Presidenta AAFP en seminario U. Santo Tomás: “La licitación de afiliados es el ‘elefante en la sala’ que amenaza los fondos generacionales”

En un reciente conversatorio sobre la reforma previsional, la presidenta de la AAFP, Paulina Yazigi, valoró la transición hacia esquemas de inversión más sofisticados, pero advirtió que el mecanismo de licitación conlleva riesgos operativos y de costos que podrían afectar la estabilidad del nuevo sistema.

Durante el conversatorio “Desafíos en la implementación de la Reforma de Pensiones”, organizado por la Universidad Santo Tomás (UST), la presidenta de la Asociación de AFP abordó los profundos cambios que enfrentará el sistema previsional. Su intervención se centró en las oportunidades que ofrecen los fondos generacionales, pero también en las alertas críticas sobre su implementación operativa.

Yazigi explicó que la reforma implica pasar de los actuales multifondos (A al E) a un esquema de al menos 10 fondos generacionales. Este cambio busca corregir las limitaciones del sistema actual —que hoy opera con más de 100 límites diarios de inversión— para permitir carteras más diversificadas, sofisticadas y con mayor rentabilidad mediante el uso de activos alternativos y derivados. Según la experta, esto es crucial dado que la expectativa de vida exige mantener una rentabilidad adecuada incluso más allá de la edad legal de jubilación.

Sin embargo, la economista advirtió sobre lo que denominó “el elefante en la sala”: la licitación de afiliados. Para Yazigi, este mecanismo representa un riesgo latente que podría afectar el diseño y la ejecución de los mismos fondos generacionales que se buscan promover. “Lo que va a ocurrir con la licitación es un cambio de activos masivo de una organización a otra; no es tan simple como trasladar 14.000 activos, hay riesgo operativo, de transacción y generación de costos”, señaló.En

la instancia, el decano de Facultad de Economía y Negocios, Enrique Paris, destacó el rol de la academia en esta discusión pública: “Es importante entender que para la Universidad Santo Tomás una de sus misiones principales es la vinculación con el medio que significa relacionarse con distintos actores y sectores de la sociedad. Queremos que las universidades sean espacio de debate, discusión y de hacerse preguntas”, dijo.

El panel de expertos contó además con la participación de Ursula Schwarzhaupt, Intendenta de Regulación de la Superintendencia de Pensiones; Alejandro Puente, del Ministerio de Hacienda; y Andrés García, Gerente de Inversiones de AFP Cuprum, bajo la moderación del director de la escuela anfitriona, Fernando Mejido.